USD1、2週間で約4億ドルの償還：時価総額は9.1％縮小、ペッグは維持

結論から言うと、2週間で約4億ドルの償還があったものの、USD1の米ドルペッグは一度も崩れませんでした。これはデペッグではなく、集中的な償還によって流通量が直接減少したものです。

データを見てみましょう。

1. 10月19日のCoinGeckoによると、時価総額は約40.2億ドル。10月6日の44.3億ドルから減少し、約4億100万ドル（約9.1％）のマイナスとなりました。

2. 同日、World Libertyの公式準備金ダッシュボードでは準備金が約40.1億ドルと表示されていました。償還分はバーンされるため、帳簿上の数字はほぼ一致しています。

3. Onchain Benchmarkのオンチェーン分析によると、償還はイーサリアムとBNBチェーンに集中しました。BNBチェーンでは、約2億ドルの償還が単一の未知のアドレスから行われました。イーサリアムチェーンでは、純償還の大部分がBitGoのラベルが付いた経路を通じて行われました。両チェーンを合わせた償還額は約3億8,500万ドルです。

4. ペッグの範囲は全期間を通じて0.998～1.000ドルでした。10月20日のBinance現物価格は約0.9999ドルで、調査では継続的なデペッグは確認されませんでした。

注目すべき点は2つあります。1つ目は集中度です。1つのアドレスが償還総額のほぼ半分を占めており、これは個人投資家による取り付け騒ぎではなく、少数の大口保有者による償還だったことを示しています。2つ目は、発行主体がまだ移行期間中であることです。BitGoからWorld Liberty独自の信託への変更はまだ完了しておらず、これが今後の最大の変数です。

見解：ペッグの仕組みは、短期的には集中的な償還という試練に耐えました。本当の試練はこれからです。償還のペースが続くのか、新たな発行主体が同等の効率を持つ償還経路を維持できるのかが焦点です。$USD1

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個人の見解であり、いかなる投資助言も構成するものではありません。