【🔥 Saylor放话：MSTR股票只是副产品！真正赚钱的核心，竟然是“比特币信用”！】

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很多人以为，Strategy（MSTR）最核心的业务就是不断买入比特币。但创始人 Michael Saylor 最近给出了另一种解释：公司真正想打造的，是一种“数字信用”产品，而股票只是最终产生的结果。

📌 什么是“数字信用”？

简单说，Strategy希望通过发行可转换债券、优先股等金融产品，从市场筹集资金，再用这些资金布局比特币，并设计出能吸引不同风险偏好投资者的金融产品。

Saylor的逻辑是：如果比特币长期回报高于公司的融资成本，公司就有机会从中获益。

他举例称，假设每年发行100亿美元的信用产品，而比特币年回报达到10.5%，就可能创造巨大的经济价值。

🔥 为什么他如此看重这套模式？

如果投资者愿意持续购买Strategy发行的金融产品，公司就能获得资金、扩大比特币储备，并争取让股票维持高于净资产价值（NAV）的溢价。

反过来，如果这套融资模式失去吸引力，Strategy就可能更像一家单纯持币的公司，股价也可能更贴近其资产价值。

但要注意：比特币回报并不稳定，融资也有成本和风险。 Saylor的数字属于建立在特定假设上的商业推演，不代表公司必然获得相应利润，更不意味着融资资金无需偿还。

📊 真正值得关注的是，Strategy的长期价值不仅取决于持有多少比特币，也取决于它能否持续融资、管理负债，并让这套金融产品获得市场认可。
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