摩根大通资管首次把比特币写进长期回报假设：未来 10–15 年年化复合回报 10%，高于美股大盘（7.5%）、REITs（8.2%）和黄金（5.5%）。
但先别当成买入信号。同一份 2027 长期资本市场假设里，BTC 的算术年均回报是 20.9%，复合只有 10%——差距来自 55% 的年化波动率假设（约为美股 18% 的三倍）。摩根大通自己也把 BTC 排除在组合配置模型之外，理由是波动高、与传统资产相关性不稳定。
报告于 2026-10-19 发布，覆盖 200 多个资产类别；BTC 现货约 $81,403（CoinGecko，2026-10-20 09:00 UTC）。
我的看法：进"假设表"是机构化的又一步，但假设表不等于资金流入——10 月以来美国现货 BTC ETF 仍在净流出（TFTC 统计约 -6.17 亿美元，前 12 个交易日），叙事和资金还没对齐。
你觉得，假设表里的 10% 会推动机构实际配置，还是只停在研究框架里？$BTC #JPMorgan
但先别当成买入信号。同一份 2027 长期资本市场假设里，BTC 的算术年均回报是 20.9%，复合只有 10%——差距来自 55% 的年化波动率假设（约为美股 18% 的三倍）。摩根大通自己也把 BTC 排除在组合配置模型之外，理由是波动高、与传统资产相关性不稳定。
报告于 2026-10-19 发布，覆盖 200 多个资产类别；BTC 现货约 $81,403（CoinGecko，2026-10-20 09:00 UTC）。
我的看法：进"假设表"是机构化的又一步，但假设表不等于资金流入——10 月以来美国现货 BTC ETF 仍在净流出（TFTC 统计约 -6.17 亿美元，前 12 个交易日），叙事和资金还没对齐。
你觉得，假设表里的 10% 会推动机构实际配置，还是只停在研究框架里？$BTC #JPMorgan