TSMCの今回の決算は、確かに目覚ましい成長を示しています。ただ、注目すべき変化もあります。

2026年第3四半期の純利益は前年同期比68.7%増、売上高は467億2,000万米ドルで同41.2%増、ADR当たり利益は4.60米ドルでした。

7nm以下の先端プロセスがウェハー売上高の79%を占め、そのうち2nmは8%でした。

さらに重要なのは、TSMCが第4四半期の売上高を523億～543億米ドルと予想していることです。第3四半期を大きく上回る水準で、AIと先端プロセスへの需要が依然として非常に強いことを示しています。

ただし、利益率には圧力がかかり始めています。

第3四半期の粗利益率は66.4%。前年同期比では大きく上昇したものの、前四半期比では1.3ポイント低下しました。主な要因は2nmの生産能力拡大に伴うコストで、今後は海外工場のコストも影響し続ける見込みです。

私の見方では、TSMCに今、需要面の心配はありません。本当の課題は、大規模な設備増強を進めながら、利益率を維持できるかどうかです。

第4四半期の粗利益率の見通しは65%～67%。この水準を維持できるか注目しましょう！

長期的には、引き続きTSMCに強気です。

$TSM #美股 #台积电 #決算