SpaceXとテスラ、あなたはどちらの株を保有していますか？

兆ドル規模の合併を評価：SpaceX決算に注目、テスラとの合併への期待を探る

10月19日、SpaceXは火曜日の取引終了後に第3四半期決算を発表する予定です。市場は、同社の売上高や設備投資を注視し、企業価値とテスラとの合併の実現可能性を見極めようとしています。バークレイズのアナリストは、両社が合併する場合、全株式交換方式となり、より高い評価額を持つSpaceXが存続会社となる可能性があると予想しています。

バークレイズが参考とする評価額は、SpaceXが2.1兆ドル、テスラが1.5兆ドルです。この前提で試算すると、テスラ株主は1株につきSpaceX株を約0.7株受け取る可能性があります。アナリストは、SpaceXの売上高が力強く伸び、設備投資が管理可能な範囲に収まれば、合併案への市場の信頼向上につながるとみています。一方、巨額のAIインフラ投資が引き続きキャッシュフローを圧迫すれば、市場は企業価値や取引の妥当性を改めて評価する可能性があります。

市場は、SpaceXの今四半期の売上高を約128億9,000万ドルと予想する一方、設備投資は最大196億ドルに達し、フリーキャッシュフローは116億ドルの赤字になる可能性があるとみています。なお、両社は合併を正式に発表しておらず、上記の取引構造や株式交換比率はいずれもアナリストによる試算です。