機関投資家の資金流入が弱まるなか、BTCとETHはどちらが先に資金回帰を迎えるのか？
機関投資家の資金動向が、BTCとETHの今後の値動きに影響を与えている可能性があります。私の見方では、市場に資金が再び流入する場合、BTCが先に選好される可能性が高い一方、ETHが後から上昇して追いつく可能性もあります。
その理由は、BTCの機関投資家による配分の判断基準が比較的シンプルだからです。市場のリスク選好が低下すると、資金はビットコインの流動性や市場での地位により注目する傾向があります。一方、ETHはETFの資金フローだけでなく、エコシステムの需要やETH/BTCレートが改善するかどうかも見極める必要があります。
今後は、次の3つのシグナルに注目してください。
BTC現物ETFで純流入が続き、機関投資家の買いが回復していることを確認できるか。
ETH現物ETFで継続的な純流出が止まり、市場の信頼感が改善するか。
ETH/BTCが下げ止まって上昇に転じ、資金がイーサリアムへ向かい始めたかどうかを示すか。
ただし、1日だけの資金流入はトレンド転換を意味せず、資金流出の鈍化も、新たな資金がすでに流入したことを意味するわけではありません。
現時点では、まずBTCが下げ止まるかを見極めてから、ETHに追随高の余地があるかを判断するのがよいと考えています。本当に注目すべきなのは、どちらがより速く反発するかではなく、どちらが継続的な資金の支援を得られるかです。