上限は30％と書かれていても、実際のエクスポージャーは30％を超える可能性があります。

今朝、暗号資産の金庫をめぐる100億ドル規模の話題を目にして、私がより気になったのは、リスク管理のパラメーターがいつチェックされるのかという点です。Morpho Vault V2を例にすると、公式ドキュメントによれば、資金を配分する際に上限がチェックされるのであって、ポジションが上限以下になるよう24時間自動で調整されるわけではありません。

仕組みの例を挙げると、総資産が100で、そのうちある項目への配分が30だとします。他の資産が50引き出されても、元の30がそのままなら、割合は60％になります。利益の累積によってエクスポージャーが上限を超えることもあります。その項目の上限をゼロにしても、新たな配分が止まるだけで、既存の資金が自動的に引き揚げられるわけではありません。

だから金庫を見るときは、「上限がいくらに設定されているか」だけでなく、実際のエクスポージャーや、配分が本当に引き揚げられているかも確認します。これは仕組みについての注意喚起であり、今日すでに金庫で問題が起きているという意味ではありません。あなたは画面上の上限と、現在の実際の割合のどちらをより重視しますか？

個人的な市場観察であり、投資助言ではありません。#加密金库存款超100亿美元