Citi AustraliaのCEO、マーク・ウッドラフ氏は、供給の増加、根強いインフレ、中立金利の上昇により、ポートフォリオのヘッジとしての米国債の魅力が薄れていると述べた。Sina Financeによると、ウッドラフ氏は、10年物米国債の利回りが5％であれば、通常は株式配分に対する理想的なヘッジとなるが、消費者物価と金利の上昇により需要が弱まっていると語った。

火曜日、シドニーで開催されたCiti Australia and New Zealand投資会議に合わせてメディアの取材に応じたウッドラフ氏は、ヘッジ商品への需要は高まっているものの、今回のサイクルはこれまでとは異なると述べた。また、債券市場は依然として課題に直面しており、供給が増加しているうえ、中立金利の上昇により、過去のサイクルと比べて債券のヘッジ効果が低下していると語った。

同氏の発言は、米国債のような安全性の高い国債がポートフォリオで果たす役割について、見方が変化していることを反映しています。近年、相関性が高まったことで、一部の投資家はヘッジファンド、クレジット商品、コモディティなどの代替投資を検討するようになりました。

9月、世界の債券市場が大きな圧力にさらされるなか、米国債10年物利回りは2007年以来の高水準に達しました。これは一因として、エネルギーコストの上昇がインフレを押し上げたためです。ウッドラフ氏は、世界各国の中央銀行がより高い中立金利に直面しており、インフレ率も高止まりしていると述べました。また、インフレ期待が定着しないようにすることが重要だと付け加えました。