SpaceXの注目点は、「飛べるかどうか」から「利益を出せるかどうか」へと移りつつある。

今夜の米国株式市場の引け後、同社は第3四半期の決算を発表する。背景には2つの出来事がある。9月28日のスターシップ試験飛行では、軌道に到達し、Starlink V3衛星26基を放出したとされること。6月には250億ドルの債券を発行し、その大半をブリッジローンの返済に充てたことだ。

しかし、技術の進歩が示すのは能力であり、債券発行が示すのは資金の確保だ。どちらも、今四半期の売上高、利益、フリーキャッシュフローを意味するわけではない。

本当に注目すべきは4つのポイントだ。Starlinkのユーザー増加と価格設定が粗利益につながるか。打ち上げサービスの受注と納入のペース。スターシップの準備状況、打ち上げ頻度、資金消費の速度。そして、営業利益と純利益の差がどこから生じているのか。

宇宙産業は長期的な成長が見込める魅力的な事業だが、キャッシュフローが問うのはあくまで当期だ。

#SpaceX #星链 #米国株