#usd1稳定币两周市值减少超4亿美元

400億規模のステーブルコインが、2週間で40億減少。

▪️ 10/5の444.4億から10/19の404.3億へ、ちょうど40.1億減少
▪️ 10/7のピーク446.9億から、4.26億減、−9.5%
▪️ 2回に分けて減少：10/7から10/9に15.1億、10/14から10/17に16.2億
▪️ 400億のうち98.8%は3つのチェーンに分布：Ethereum 140.5億、Solana 139.8億、BSC 119.2億

見解が分かれるのは、どれだけ縮小したかではなく、この40億がどのチェーンから流出したか。3チェーンはほぼ均等で、最大と最小の差は2.13億、上位2つの差はわずか700万ドル。

ステーブルコインの主戦場を見れば、どのチェーンで成長したかが分かる。USDTは1つのチェーンに集中し、USDCは別のチェーンに集中している。USD1には主戦場がなく、3チェーンにそれぞれ3分の1ずつ分布している。つまり、特定のチェーンのエコシステムから生まれた量ではなく、流通網を広げて積み上げた量だ。流通網を広げて生まれた量は、償還時には一斉に流出する。
404.3億はUSDTの2.2%、USDCの5.6%。

注目点は「チェーン間の分布」——次の縮小局面で、あるチェーンだけがより速く減少すれば、そのチェーンの需要に問題があるということ。3チェーンが同時に減少するなら、総量の問題だ。

注目するのは3つ：
① 10月末までに420億まで戻せるか
② 3チェーンのシェアの差が5ポイントまで広がるか
③ 償還後に新規発行が続くか。
縮小を、撤退と見る？それとも持ち替え？
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