100億ドルの金庫預金なのに、預金者は裏付けとなる担保を確認できない。いったい誰が資金を管理しているのでしょうか？キュレーター（curator）は機関投資家の資金をオンチェーン融資戦略に導き入れます。CoinDeskの10月19日の報道で、規制当局が注目しているのは、まさにこの不透明な部分です。担保、流動性、スマートコントラクトという3つのリスクが同時に膨らむ一方、意思決定者は戦略の陰に隠れています。JPMorganのJPM Coinまでイーサリアムに進出しようとしている今、流入する資金が増えるほど、このブラックボックスをごまかすのは難しくなります。私の見立ては単純明快です。裏付け資産が見えないまま得る利回りは、本質的に、見ず知らずの誰かにリスクを押しつけているのと同じです。$ETH $BTC