4.5％の価値は、単なる「予想超え」の一言では片づけられない。
国家統計局は今日、第3四半期のGDPを発表した。前年同期比4.5％で、ロイター予想の4.4％を上回り、第2四半期の4.3％という3年余りぶりの低水準から脱却。前期比は1.2％で、予想の1.1％、前回の0.9％を上回った。
好調なデータには、二つの顔がある。
輝いている面：9月の鉱工業生産は5.5％、社会消費品小売総額は1.1％（予想0.5％、前回0.4％）。失業率は5.2％に低下し、今年第1〜3四半期のGDP総額は107.1兆元、前年同期比4.6％となった。
血を流している面：今年第1〜3四半期の固定資産投資は7.2％減、不動産開発投資は20.6％の急落。旧来のエンジンはほぼ止まっている。
4.5％を本当に支えたのは外需だ。今年第1〜3四半期の輸出入総額は39.93兆元、前年同期比18.8％増。輸出は16.4％増、輸入は22.3％増だった。工場はフル稼働し、国内消費はかろうじてついてきた——この温度計の全ての材料だ。
これは「諸刃の剣」だと思う。予想を上回ったことで政策面の圧力は大幅に和らぎ、「大規模なばらまき」のボタンが押される可能性は低くなった。短期的には流動性への期待がむしろ冷え込む。一方、世界第2位の経済大国が3年ぶりの低水準から脱したことで、世界的なリスク選好は回復。$BTC が8.2万近辺を維持しているのも、マクロ面の下支えがないわけではない。
本番は来週だ。10月27〜28日のFOMCでは、利上げの織り込みはほぼ五分五分。米10年債利回りの5.1％が頭上にのしかかる。
#ChinaQ3GDPGrowthQuickensTo4.5%
#中国GDP #マクロ
以上は投資助言ではありません。DYOR。取引にはリスクがあります。
国家統計局は今日、第3四半期のGDPを発表した。前年同期比4.5％で、ロイター予想の4.4％を上回り、第2四半期の4.3％という3年余りぶりの低水準から脱却。前期比は1.2％で、予想の1.1％、前回の0.9％を上回った。
好調なデータには、二つの顔がある。
輝いている面：9月の鉱工業生産は5.5％、社会消費品小売総額は1.1％（予想0.5％、前回0.4％）。失業率は5.2％に低下し、今年第1〜3四半期のGDP総額は107.1兆元、前年同期比4.6％となった。
血を流している面：今年第1〜3四半期の固定資産投資は7.2％減、不動産開発投資は20.6％の急落。旧来のエンジンはほぼ止まっている。
4.5％を本当に支えたのは外需だ。今年第1〜3四半期の輸出入総額は39.93兆元、前年同期比18.8％増。輸出は16.4％増、輸入は22.3％増だった。工場はフル稼働し、国内消費はかろうじてついてきた——この温度計の全ての材料だ。
これは「諸刃の剣」だと思う。予想を上回ったことで政策面の圧力は大幅に和らぎ、「大規模なばらまき」のボタンが押される可能性は低くなった。短期的には流動性への期待がむしろ冷え込む。一方、世界第2位の経済大国が3年ぶりの低水準から脱したことで、世界的なリスク選好は回復。$BTC が8.2万近辺を維持しているのも、マクロ面の下支えがないわけではない。
本番は来週だ。10月27〜28日のFOMCでは、利上げの織り込みはほぼ五分五分。米10年債利回りの5.1％が頭上にのしかかる。
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以上は投資助言ではありません。DYOR。取引にはリスクがあります。