原油安が下支えとなり、金価格は小幅上昇
原油安なら金は上がる？金価格の本当の転換点は、やはりFRBの金利政策か

スポット金は0.4％上昇し、1オンス4182ドル近辺となった。ブレント原油は107.88ドル、WTI原油は100.25ドルまで下落。トランプ氏がロシア産エネルギーへの制限を緩和する決定をしたことで、供給懸念が一部和らいだ。米国債利回りの低下も金を下支えした

しかし、今は原油安だけを理由に金に強気になるのはまだ早いと思う

核心的な問題は、インフレ圧力が本当に消えたわけではないことだ。米国の9月CPIは前年比3.7％上昇し、輸入価格も前年比8.1％上昇。いずれもコスト圧力が依然として根強いことを示している

原油価格が短期的に下落するのは好材料だが、中東情勢は依然として緊迫している。エネルギー供給に再び問題が生じれば、インフレが再燃し、FRBの利下げ期待も引き続き圧迫される可能性がある

今後は2つのシグナルに注目したい
1つ目は原油価格が持続的に下落するか、2つ目はPCEインフレ指標が引き続き市場予想を上回るかどうかだ。原油価格と米国債利回りがそろって低下すれば、金はさらに反発する可能性がある。インフレが再び加速し、利下げ期待が後退すれば、金価格は再び下押し圧力を受ける可能性がある
$XAUT $CL $BZ

私の見立てでは、中期的に金を支える要因は依然としてあるが、短期的にはまだ値動きが荒くなりそうだ。今は上昇を追いかけるより、インフレと金利がどちらの方向に向かうのかを見極めることが重要だ
DYOR