AIチップ株がようやく下げ止まったら、市場は再び強気になれるのか？

今日のアジア太平洋市場は、早朝から激しい値動きとなりました。韓国株は逆行高に転じ、日経平均は下げ幅を縮小。米株先物も反発し、ナスダック100先物は約1.3％上昇、ブレント原油は108ドル近辺まで下落しました。市場はいったん息をつきましたが、リスクが解消されたとはまだ言えません。

今回のAI関連株の調整で重要なのは、単にチップ株が上がりすぎたことではないと私は考えています。投資家は、投じられた数千億ドルを、いったいいつ回収できるのかと問い始めています。

CoreWeaveは危険信号です
債券利回りは一時15％近くまで上昇し、信用リスクをヘッジするコストも急騰しました。これは、負債に大きく依存するAIインフラモデルへの市場の懸念が深まっていることを示しています。AI需要が伸び続けたとしても、すべての計算能力関連企業が利益を上げられるとは限りません。売上高の伸びより、資金調達コストや減価償却、投下資本に対するリターンのほうが重要になる可能性があります。

今週が重要な局面です
火曜日にはNetflixが決算を発表し、水曜日にはMetaとTeslaが続きます。市場が確認したいのは、決算が予想を上回ったかどうかだけではありません。AIへの投資が売上高や利益につながっているか、そして経営陣が設備投資をさらに拡大する方針なのかも注目されます。
$NFLX
$META
$TSLA

私の見立てでは、短期的には売られすぎからの反発が見込めますが、相場は全面高から銘柄ごとの選別へと移る可能性が高いでしょう。キャッシュフローが潤沢で資金調達の負担が小さい大手が相対的に有利で、負債の大きい計算能力関連企業には引き続き逆風となる可能性があります。

決算でAIがまだ資金を燃やし続けていることしか示せず、投資回収の見通しを示せなければ、反発はいつ再び失速してもおかしくありません。
DYOR