ドイツ銀行の暗号資産カストディ事業は、正式始動まであと一歩に迫っている。10月19日、複数のメディアがロイター通信の報道を引用し、ドイツ最大の銀行である同行のデジタル資産カストディサービスが、数週間以内にまずドイツで開始されると報じた。

先に結論を言えば、これは40か月をかけて準備してきた、コンプライアンスに準拠した市場参入だ。対象は機関投資家に限られ、個人向けビジネスは行わない。

時系列
2023年6月、ドイツ銀行はドイツ連邦金融監督庁（BaFin）にデジタル資産カストディライセンスを申請。2026年9月16日、同行はカストディサービスを正式に発表した。10月16日には、コーポレートバンキング部門の共同責任者であるジェラルド・ポドブニク氏が、バンコクで開催されたIMF・世界銀行年次総会の期間中にロイターの取材に応じ、「数週間以内」にまずドイツで開始し、2027年にはアジアの金融センターへ拡大することを明らかにした。申請から承認、サービス開始まで、約40か月を要した。

当初の対象範囲
当初のカストディ対象資産はビットコインとイーサリアムに加え、ステーブルコイン／電子マネートークンのUSDC、EURC、EURAU。銀行が顧客のウォレットと秘密鍵を直接管理する。対象顧客は機関投資家と法人に限定され、資産運用会社、ヘッジファンド、証券会社、企業の財務部門などが含まれる。一般の個人投資家は当初の対象に含まれない。サービス開始は、規制上の手続きの完了と技術面の検証を前提としており、具体的な日程や初期顧客のリストは公表されていない。

注目すべき点
カストディはあくまで出発点だ。ロードマップには、ステーブルコインの交換、トークン化預金、オンチェーン証券、デジタル債券の発行も盛り込まれている。デジタル資産事業全体の目標は、ドイツ銀行の2028年の年間収益成長率約8％と結びついている。一方で、忘れてはならない点もある。暗号資産は預金保険の対象外であり、保護の仕組みは分別管理と倒産隔離であって、補償を約束するものではない。

システム上重要な銀行の参入が持つ最大の意義は、暗号資産の価格を押し上げることではなく、機関投資家向けのコンプライアンスに準拠した取引経路が一つずつ整備されることにある。2027年にアジアで展開される市場の顔ぶれに注目したい。

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