我一直觉得微策略 Strategy $MSTR 本身就是一个很妖的东西，几次差点被市场判死刑，结果每次都挺过来了。
2022 年 BTC 暴跌的时候，微策略手里的 BTC 浮亏严重，很多人就担心它的抵押贷款触发追加保证金，最后被迫卖币。
中间我记得陆陆续续卖了好几次，每次都能化解危机。
微策略就这样摇摇晃晃地熬过了熊市，后来 BTC 大涨，又把融资囤币这套玩法玩得风生水起。
不过这次可能要被 MSCI 踢出指数，可能是其面临的有史以来最大的危机之一。
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MSCI 本身是全球最有影响力的指数编制机构之一，全球大量基金都在跟踪它的指数，所以它的一举一动，会直接影响巨额机构资金的流向。
MSCI 这次决定，将那些缺乏足够经营性业务、主要以持有资产为目的的公司排除在部分指数之外。
而微策略这种靠融资囤积 BTC 的公司，恰好就在潜在剔除名单里。
如果真被剔除了，对微策略来说，等于被釜底抽薪。
跟踪相关指数的被动基金，就需要被动卖出 MSTR，市场估算可能带来约 28 亿美元的潜在抛压。
而微策略本身，那套飞轮的起始点其实一直依靠资本市场融资购买 $BTC 。
如果股价承压、估值溢价下降，就意味着它未来融资的难度和成本可能上升，继续大规模囤积 BTC 的能力也会受到影响。
这就可能动摇微策略赖以生存的融资逻辑。
融资买 BTC，BTC 储备增加、市场给予估值溢价 ，然后再融资买 BTC。
这套正向循环，把微策略这个软件公司，变成了全球最大的上市 BTC 财库公司。
目前名单还没有公布，要 11 月 11 日 MSCI 公布最终名单，11 月 30 日正式执行剔除，看看未来微策略的命运会咋样吧。
2022 年 BTC 暴跌的时候，微策略手里的 BTC 浮亏严重，很多人就担心它的抵押贷款触发追加保证金，最后被迫卖币。
中间我记得陆陆续续卖了好几次，每次都能化解危机。
微策略就这样摇摇晃晃地熬过了熊市，后来 BTC 大涨，又把融资囤币这套玩法玩得风生水起。
不过这次可能要被 MSCI 踢出指数，可能是其面临的有史以来最大的危机之一。
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MSCI 本身是全球最有影响力的指数编制机构之一，全球大量基金都在跟踪它的指数，所以它的一举一动，会直接影响巨额机构资金的流向。
MSCI 这次决定，将那些缺乏足够经营性业务、主要以持有资产为目的的公司排除在部分指数之外。
而微策略这种靠融资囤积 BTC 的公司，恰好就在潜在剔除名单里。
如果真被剔除了，对微策略来说，等于被釜底抽薪。
跟踪相关指数的被动基金，就需要被动卖出 MSTR，市场估算可能带来约 28 亿美元的潜在抛压。
而微策略本身，那套飞轮的起始点其实一直依靠资本市场融资购买 $BTC 。
如果股价承压、估值溢价下降，就意味着它未来融资的难度和成本可能上升，继续大规模囤积 BTC 的能力也会受到影响。
这就可能动摇微策略赖以生存的融资逻辑。
融资买 BTC，BTC 储备增加、市场给予估值溢价 ，然后再融资买 BTC。
这套正向循环，把微策略这个软件公司，变成了全球最大的上市 BTC 财库公司。
目前名单还没有公布，要 11 月 11 日 MSCI 公布最终名单，11 月 30 日正式执行剔除，看看未来微策略的命运会咋样吧。