兄弟たち、おはよう。

MSCIがMSTRを除外することで起こり得る影響について、いくつかの数字で簡単に説明するね。これでだいたい分かるはず。

11月11日にMSCIが最終的な除外銘柄リストを発表
11月30日の取引終了後に適用

JPモルガンのより広い基準で売り圧力を計算すると、最大で28億ドル。MSTRの時価総額の約4％にあたる。
MSTRの出来高は、良い日ならだいたい40億ドル。この28億ドルの売り圧力は十分に吸収できる。
MSTRは現在、ビットコインを848,250枚保有している。
今のビットコイン価格から、たとえあと3,300ドル上がって8万5,000ドル前後になれば、MSCIによる売り圧力はすべて相殺される。
15万ドル、あるいは20万ドルまで上がれば、この程度の売り圧力なんて、ほとんど取るに足らない。せいぜい蚊に刺されたくらいだ。

とはいえ、影響はある。MSTR全体として、短期的には依然として圧力を受ける。

最も重要なのは、MSCIによる買いがパッシブ運用の買いだということ。強気相場が過熱したときには、mNAVを2〜3倍まで押し上げる。

今回それを失っても、全体の大きな流れには何の変化もない。ただ、プレミアムには一定の上限がかかる。

もちろん、本当の強気相場が来たときに、アクティブ運用の機関投資家や個人投資家が熱狂して、プレミアムを3倍近くまで押し上げるなら、

おそらくそのあたりがビットコインの最高値になるだろう（知らないうちに、また新しい天井指標を編み出してしまった[doge]）