Meta将于10月21日盘后发布财报，核心是广告AI赚钱的速度能否撑住2027年的算力扩张。 二季度Facebook的广告转化率提升15.7％，算法改善广告主回报，再通过竞价与预算增长转为收入。
市场预计三季度自由现金流为负91.4亿美元。若兑现，经营现金将不足以覆盖资本投入，需要储备或融资补位。
服务器采购先消耗现金，投产后折旧与运行费用逐步压向利润。收入强劲，也可能伴随利润率下滑。
若四季度收入展望跟不上2027年投入加速，当季超预期也可能被现金压力盖过, 并提高算力扩张的回报门槛。
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