流動性はTVLの数値だけでは測れません
流動性とは、価格を大きく動かさずに資産をどれだけ簡単に売買できるかを表します。TVL（預け入れ資産の総額）とは異なるものです。
TVLは、ある時点でプロトコルに預け入れられている資産の価値を推定したものです。預け入れ規模を把握する参考にはなりますが、特定の価格でどれだけ取引できるかを正確に示すものではありません。TVLが高いプールでも、大口のスワップによって価格に大きな影響が出ることがあります。
分散型市場を評価するときは、複数の指標をあわせて確認しましょう。プールの厚み、直近の取引高、想定する取引額でのスプレッドや価格への影響、流動性の分布などです。また、流動性が少数のプールに集中していないか、状況が変わりうるインセンティブに依存していないかも考慮してください。
指標には限界があり、データ提供元によって報告方法が異なることもあります。結論を出す前に、定義とタイムスタンプを比較しましょう。
TVLが答えるのは「どれだけの価値が預け入れられているか？」です。流動性が答えるのは「特定の価格で、この資産をどれだけ簡単に取引できるか？」です。
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