ビットコイン$BTC は8万〜8万2,000ドルのレンジでもう長いこともみ合い、多空双方の流動性は極限まで圧迫され、ボラティリティ指標は過去最低水準まで収束しています。アナリストのMichaël van de Poppe氏は最近、チャートに青い枠を描きました。大きく上昇する前に、まずは8万ドルを下抜けるようなフェイクの急落で、高値を追ったレバレッジ勢を一掃し、それから反転上昇して9万ドルを目指す可能性が高い、という見立てです。

しかし、アナリストが描いた青い枠にばかり注目するより、今、オンチェーンや板でどんなロジックに基づいた取引が行われているのかを見るほうがよいでしょう。

こうした低ボラティリティの極めて狭いレンジ相場の本質は、重要な価格帯における、強気派と弱気派の流動性をめぐる駆け引きです。チャートを見ると、8万ドルを下回る水準には個人投資家のロングポジションの損切り注文や指値買い注文が大量に積み上がり、8万2,000ドルを上回る水準にはショートポジションの清算が集中しています。マーケットメーカーや機関投資家のアルゴリズムが好むのは、マクロ環境への懸念や突発的なニュースをきっかけに、出来高を伴う一本の陰線で8万ドルを一気に割り込み、下値を探りながら流動性を刈り取るシナリオです。弱い手から強い手へとポジションが移るこの過程が、チャート上ではいわゆるフェイクブレイクとして現れます。

トレーダーの視点からすれば、ここでフェイクの値動きが起きるかどうかを予測する必要はありません。大口が何を待っているのかを理解すれば十分です。この水準で何も考えずに高レバレッジでロングを追いかければ、8万ドルを下回る一瞬の下押しで清算され、相場から退場させられてしまいます。その後、本当に9万ドルまで上昇したとしても、あなたには何の関係もありません。本当に理想的なエントリーポイントは、レンジの中間で方向を当てようとすることではなく、流動性が完全に放出された後にあります。8万ドルを下回った後、明確な急反発のヒゲが現れるのを待って流動性の罠でポジションを拾うか、あるいは出来高を伴って8万2,000ドルを力強く上抜け、定着するのを待ち、上昇トレンドの確立を確認してから9万ドルに向かう上昇の波に乗るかです。

今の相場は、まるで貯水池のようです。もみ合いが長引くほど、蓄積されるエネルギーも大きくなります。方向性が正式に決まるまでは、ポジションサイズとレバレッジを適切に管理し、フェイクの値動きで振り落とされないようにすることが、その後の大きな相場を取るための前提です。

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