半年間の売上高が14億ドルを超える企業なのに、最終的に手元に残る利益がわずか7%なのはなぜか、考えたことはありますか？

Circleが発表したばかりのデータを見ると、少しやるせない気持ちになります。14億ドルの収入のうち、59%はCoinbaseなどのチャネルへの分配に回り、34%はコンプライアンス対応とブロックチェーン統合に投じられています。しかし、薄利を受け入れることで、36兆ドルのオンチェーン決済量と非常に高いコンプライアンス障壁を手にしました。

Tazapayの買収や、年中無休・ほぼリアルタイムの無料償還サービスの開始を合わせて考えると、Circleの野心は預金金利差で稼ぐことではなく、世界のクロスボーダー決済を支える究極の基盤になることです。

現在、$CRCL の株価は83ドル前後で推移し、時価総額は約220億ドルです。

短期的には逆風
FRBの利下げは準備金の利息収入を直接圧迫するため、株価は短期的に金利見通しに連れて調整し、底を探る可能性があります。

中期的には規模に注目
チャネル手数料は高いものの、決済ネットワークの規模の経済がひとたび働けば、限界費用は極めて低くなります。Tazapayとの統合により、従来型のクロスボーダー決済のシェア獲得が加速するでしょう。

長期的にはプレミアムに期待
伝統的な機関投資家が大規模に参入する際、選ぶのは最もコンプライアンスが整った決済ルートです。初期に築いたコンプライアンスの堀は、株価を支える最も強固な基盤です。

USDCのシェアが拡大し続ける限り、目先の下落は長期資金が飛びつく前に過熱分を冷ます動きに見えます。

あなたなら、FRBの利下げ前に$CRCL を仕込みますか？それとも、より高い利回りが期待できる分散型ステーブルコインに注目しますか？
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