印度人卖掉 10 万卢比的比特币，一分钱没赚，账户里先少 1000 卢比。
这笔钱叫 TDS，源头扣税，按成交金额抽 1%，不看盈亏。2022 年 4 月开始执行。三个月后又加了第二条，盈利部分按 30% 交税，一笔亏掉的钱还不许抵另一笔赚的钱。设计意图写在文件里，想让每一笔转账都留痕，把整个行业塞进申报体系。
四年过去，痕留在了别处。
TIOL 知识基金会本月那份报告里有一组对照。上个财年，印度人在境外交易所做的加密交易约 9 万亿卢比。
境内持牌平台是 5144.6 亿。离岸占比 95%。Esya Centre 更早测过一个窗口，TDS 落地后四个月，境内交易所成交量最多掉了 81%。
税基搬走了，税也跟着走。
印度政府这几年从加密活动收到的税，43.7 亿卢比。印度大约有 3900 万加密投资者，摊到每个人头上，一百多卢比。
资本外流的年度估算则是 61 亿美元。P2P 那条线更直白，过去九个月，印度用户访问某家离岸 P2P 平台的次数涨了 73%，用卢比买入的转换量涨了约 3.6 倍。
我的判断是，这套设计把顺序搞反了。它把加密交易当成一笔「所得」来抓，可链上绝大多数换手根本不产生所得，产生的是流动性。对流量收税，收不掉的是地址，收掉的是做市商和套利盘。这两类人一走，盘口变薄，滑点变大，剩下的人只能跟着走。等他们都在境外成交，1% 再也抽不到，30% 也只能抽到主动申报的那一部分。
印度储备银行的看法比税务部门硬得多。今年年中它重申支持全面禁止加密交易与持有，同时发指导意见让银行收紧对这类企业的敞口。一个部门想收税，一个部门想清零，两股劲使在同一个市场上。
我不确定 2026 年下半年那次税制审查最后会动哪一条。业界递上去的建议是把 TDS 降到 0.01% 并允许亏损抵扣，附带测算是五年能多收 1.8 万亿卢比资本利得税。这个测算我没法验证，它押的是钱会回流，而回流与否，还得看银行肯不肯让卢比顺利进出。
一个新兴市场用四年时间证明，对高频换手抽 1%，最容易被抽干的不是税基，是深度。
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #流动性
这笔钱叫 TDS，源头扣税，按成交金额抽 1%，不看盈亏。2022 年 4 月开始执行。三个月后又加了第二条，盈利部分按 30% 交税，一笔亏掉的钱还不许抵另一笔赚的钱。设计意图写在文件里，想让每一笔转账都留痕，把整个行业塞进申报体系。
四年过去，痕留在了别处。
TIOL 知识基金会本月那份报告里有一组对照。上个财年，印度人在境外交易所做的加密交易约 9 万亿卢比。
境内持牌平台是 5144.6 亿。离岸占比 95%。Esya Centre 更早测过一个窗口，TDS 落地后四个月，境内交易所成交量最多掉了 81%。
税基搬走了，税也跟着走。
印度政府这几年从加密活动收到的税，43.7 亿卢比。印度大约有 3900 万加密投资者，摊到每个人头上，一百多卢比。
资本外流的年度估算则是 61 亿美元。P2P 那条线更直白，过去九个月，印度用户访问某家离岸 P2P 平台的次数涨了 73%，用卢比买入的转换量涨了约 3.6 倍。
我的判断是，这套设计把顺序搞反了。它把加密交易当成一笔「所得」来抓，可链上绝大多数换手根本不产生所得，产生的是流动性。对流量收税，收不掉的是地址，收掉的是做市商和套利盘。这两类人一走，盘口变薄，滑点变大，剩下的人只能跟着走。等他们都在境外成交，1% 再也抽不到，30% 也只能抽到主动申报的那一部分。
印度储备银行的看法比税务部门硬得多。今年年中它重申支持全面禁止加密交易与持有，同时发指导意见让银行收紧对这类企业的敞口。一个部门想收税，一个部门想清零，两股劲使在同一个市场上。
我不确定 2026 年下半年那次税制审查最后会动哪一条。业界递上去的建议是把 TDS 降到 0.01% 并允许亏损抵扣，附带测算是五年能多收 1.8 万亿卢比资本利得税。这个测算我没法验证，它押的是钱会回流，而回流与否，还得看银行肯不肯让卢比顺利进出。
一个新兴市场用四年时间证明，对高频换手抽 1%，最容易被抽干的不是税基，是深度。
$BTC $ETH $USDC
#印度 #加密税 #监管 #流动性