過去12週間、ビットコインの値動きは26,800ドルから28,100ドルの狭いレンジに落ち着いています。6月初旬に30,200ドルでピークをつけた急騰の後、資産価格は大きく調整し、その後は200日移動平均線付近で下支えされました。下落局面の出来高は modest で、売りは根本的な状況の変化というより、利益確定によるものだったことがうかがえます。最近のSNS上の議論では、$BTC が再び「暗号資産の安全な避難先」として取り上げられています。しかし、ミーム風の投稿や著名人によるリツイートの急増は、実際のオンチェーン活動に比べて過熱しているようです。オンチェーンデータが示すのは、過去1か月間で総供給量のわずか1.2%に相当する純流入にとどまっています。

表面には見えにくいところでは、BlackRockやFidelityといった機関投資家に加え、ハッシュレート関連の採掘事業を測定可能な割合で保有するようになった公的信託基金の拡大する資金プールが、引き続き最も強力な支えとなっています。彼らの継続的な関心は四半期報告書にも表れており、資金が突如として大量に流入したのではなく、保有比率が段階的に増えていることが示されています。一方、小規模なヘッジファンドやベンチャーキャピタルの支援を受けたファンドは、店頭取引を通じて静かに買い増しており、個人投資家の熱狂だけでは得られない安定性をもたらしています。

一般のトレーダーにとって、現在の環境は相反するシグナルを示しています。価格は比較的安定しており、根拠に乏しい物語によって期待感が増幅されている一方、機関投資家の基盤は強固でも急速には拡大していません。長期保有を考える人には、慎重にドルコスト平均法で買い付ける方法が妥当かもしれません。しかし、短期的な上値余地が限られているため、投機的な短期取引にはより大きなリスクが伴います。

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