個人投資家：筋が通るように説明してくれ。インフレ率がかなり高かったのに、債券利回りが下がったって？
私：そうです。10年債利回りは、約24時間で5.35%前後から5.08%まで下がりました。
個人投資家：でも、インフレ率がかなり高いなら、金利は上がるはずだよね。
私：その通りです。でも、短期的には市場が常に理屈どおりに動くとは限りません。
個人投資家：じゃあ、なぜそうなったの？
私：人々が株を怖がり、債券に向かったからです。みんなが債券を買うと、債券価格は上がります……そして債券価格が上がると、利回りは下がります。この2つは反対方向に動くんです。
個人投資家：つまり、ただ怖がっているだけ？
私：ほとんどそうです。株から「安全資産」へ資金が移ったんです。
個人投資家：それは悪いこと？
私：実際は、どちらかといえば逆です。利回りの低下は株式市場への圧力を和らげます。それに、今月FRBが利上げする可能性は、2日間で約50%から17%に下がりました。
個人投資家：じゃあ、恐怖の1週間のおかげで、市場はより魅力的になったってこと？
私：現時点ではそうです。利回りの低下と株価の下落＝買いの好機かもしれません。
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