📚 100年で何か変わったと思いますか？

これは、アメリカのアナリスト、リード・W・マクニール（Reed W. McNeel）の著書『Beating the Stock Market』（「株式市場に打ち勝つ方法」）です。1920年代に書かれた、株式投機の心理学に関する古典です。

表紙に羊が描かれている理由をご存じですか？――ウォール街では昔から、市場に「毛を刈られる」初心者を「羊」と呼んでいました。
著者のマクニールは当時、ボストンで自身の分析会社「McNeel's Financial Service」を経営しており、この本も同社から出版されました。

本書の中心的な考えは、市場そのものが人々を打ち負かすのではなく、人々は自分自身の感情に打ち負かされるということです。マクニールは、株式市場で利益を得ようとする人の大半は、投機に対する考え方を誤っているため、始める前から負けていると書いています。独立した思考力や、自分の結論に従って行動する意志の強さを持たない感情的な人には、市場に近づかないよう勧めていました。

もう一つの重要な考え方は、バリュー投資に通じるものです。彼によれば、人々は「この株は割安で、実際の価値を下回っているか」とは尋ねず、ただ「値上がりするだろうか」だけを気にしているのです。