韓国の兄貴たちがまた「買い支え」に来た

@Acurast が Bithumb に上場して3日。中国語圏ではほとんど話題になっていないデータを見かけた。

全体の $ACU の24時間取引高は約1,150万ドル。そのうち Bithumb だけで54%を占めている。

つまり、上場からわずか3日で、韓国ウォン建て市場が取引高の半分以上を取り込んだということ。$ACU の価格決定権は、ソウルへと移りつつある。

なぜこれが注目に値するのか？

ここ数日、中国語圏ではチュートリアルの投稿が大半だ。古いスマホで Processor Lite をどう動かすか、招待がなぜカウントされないのか、ポイント倍率をどう上げるか。それに各種イベントやトレード大会も加わり、タイムラインは「どうすれば $ACU を獲得できるか」一色だ。

一方、韓国ではまったく逆。韓国ウォンをそのまま入金でき、参入ハードルも低い。韓国の個人投資家は、ストーリー性のある小型銘柄を好む傾向があり、彼らが買い手になっている。

だから今回の上場の本質は、世界中のスマホマイナーが生み出すトークンを受け止める買い手が見つかったことだ。

もちろん、この構造には良い面も悪い面もある。
🔹良い面：Acurast の売り圧力は主に報酬から生じる。主要投資家とチームの持ち分は、少なくとも2028年前後までロックされている。今後1年間に増える供給の大半はマイニング報酬やイベント報酬によるものだ。これまでは十分な買い手が不足していたが、今はその買い手がいる。

🔹悪い面：単一の取引所にいる個人投資家の心理がコインの価格を左右するなら、上げも下げも増幅される。Bithumb の熱気が冷めれば、買い支えも薄くなる。

これから $ACU の価格に影響するのは、主に次の3点だ。
一、Bithumb の取引高シェアが高水準を保てるか。2週間以内に20%を下回るなら、単なる上場相場だったということだ。

二、計算リソース利用料のバーンデータがいつ公開されるか。実際にスマホの計算リソースを使うために、誰かがお金を払っているかが分かる。

三、イベント報酬が集中して配布される日々に、韓国ウォン建て市場が売りを受け止められるか。

上場は始まりにすぎない。本当に継続して注目すべきなのは、実際の計算リソース需要が追いつくか、そして韓国ウォン建て市場が一時的な熱気から継続的な買いへと変わるかどうかだ。悪くない結果が続けば、Upbit への上場もそう遠くないはずだ