金银大跌，实物缺口还在
黄金从1月5608美元砸到4112美元，回撤27%。白银从121.62跌到56美元，砍掉一半还多。世界黄金协会数据，2026年二季度全球央行买入288.9吨，同比增62%，创同期纪录。白银协会预计今年供应缺口扩大到4630万盎司，连续第六年赤字，矿山新增产能跟不上。
这波跌的是投机仓位，实物市场没松。杠杆多头清出去后，金银下方的承接来自央行购金和工业补库，4100美元一线是现货密集成交区，回踩企稳的概率大过继续崩塌。链上看 对现货的溢价，一旦打到负值，铸造套利盘会自己把价差拉回去，做市商在这类薄档位不会白给流动性。贵金属站稳，风险偏好才回流， 的流动性弹性比黄金大得多，短期有补涨空间， 滞后一到两天跟随同一套水龙头。
手里拿 的兄弟成本卡在哪一档，4100真破了你是加还是先撤？
$PAXG $BTC $ETH
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