企業の財務資産としてのビットコイン採用は、多くの人が考える以上の速さで進んでいます。そして、その動きは個人投資家によるブームとは構造的に異なります。

$BTC を貸借対照表に保有する上場企業は、投機をしているのではありません。意図的な判断を下しているのです。法定通貨建ての現金は時間とともに購買力を失います。一方、ビットコインは供給量が固定され、世界中で持ち運びが可能で、いかなる中央銀行にも価値を薄められない代替資産です。

その手法は、今や広く知られています。企業は現金準備の一定割合をBTCに換え、四半期報告書で開示し、長期的な通貨価値の希薄化を避けるためのコストとして時価評価による価格変動を受け入れます。先行企業は、取締役会レベルの承認、カストディ方針、税務上の取り扱いに関する指針など、社内のガバナンス体制を整備しました。後発企業は今、その仕組みを手本にできます。

企業の参入が増えるにつれて、何が変わるのでしょうか。
1. 相場下落時の買い注文が厚くなる — 財務部門の買い手は複数年の運用方針を持つことが多く、下落局面で買い増します
2. 決算報告の時期に、予測可能な需要が生まれる — 企業は四半期末前に保有量を積み増します
3. 規制上の会計処理が明確になれば、CFOが抱く最後の大きな懸念が取り除かれます

$ETH も、同様の財務資産としての関心を集め始めています。特に、すでにバリデーターノードを運用していたり、スマートコントラクトのインフラを利用していたりする、テクノロジーに近い企業から注目されています。$BNB についても、ネットワーク手数料の支払いやエコシステムへの参加に使う運転資本として保有するという、実用性に基づく財務資産の論拠が形成されつつあります。

企業の財務資産としてのビットコイン保有を支える考え方は、価格を論点とするものではありません。企業が準備資産を保有する方法における、ゆるやかで構造的な変化です。この種の需要は、パニック売りに走りません。

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