最近、stablecoin market capを見て「弾薬が入ってきた」と言う人がいます。まずは、貯水池をすでに水門が開いた灌漑用水路と混同しないこと。DeFiLlamaの本日約16:10時点のステーブルコインパネルでは、時価総額は1日で-0.12%、30日で+0.62%、USDTのシェアは約60.63%です。これは供給が安定し、やや増加しているという程度で、資金が突然大量に流入したわけではありません。重要なのは、ステーブルコインの時価総額は流通している総量を示す一方、TVLはプロトコルのコントラクトにロックされたトークンを集計している点です。取引所、個人ウォレット、カストディ口座にある$USDTは、まだレンディングプールやDEXに入ったとは限らず、ましてやすぐにリスク資産を買うとは限りません。時価総額の変化は、オンチェーンの純流入でも買いの量でもありません。次に見るべきなのは、それがどこへ向かったかです。プロトコルへの預け入れ、DEXの流動性、レンディングの利用率、それとも口座に置かれたままなのか。供給は潜在的な流動性であり、実際の行動は資金の投入と取引に表れます。「プールに水がある」ことを、そのまま「資金がすでに市場に入った」と読み違えないようにしましょう。添付画像はAI生成のイメージ図であり、オンチェーンデータのスクリーンショットではありません。$USDT #稳定币 #DeFi