#纳指道指周度差距创2002年7月来最大
【古参投資家ウォッチ】ナスダックは下落、ダウは上昇。今回の米国株市場は明暗がかなり分かれる
明暗が分かれる？投資をやってる身として、明暗が分かれるのが怖い？差が大きいほど利益も大きい
ナスダック総合指数は週間で4.48％下落した一方、ダウ平均は0.68％上昇した。週間パフォーマンスの差は5ポイントを超え、2002年7月以来最大となった。
資金が株式市場から一斉に引き揚げられたわけではなく、セクター間で明確な差が生じている。AI、半導体、ハイテク株が売られる一方、一部の伝統産業は比較的底堅かった。
背景にある懸念も現実的だ。AIへの投資規模は拡大し続け、データセンター、半導体、計算能力の確保には巨額の資金が必要だ。しかし投資家は、こうした投資が十分な利益に結びつくのはいつなのか、と問い始めている。
原油高や高止まりするインフレも重なり、市場が高バリュエーションのハイテク株に慎重になるのは当然だ。一部のAIインフラ企業については、資金調達コストや債務リスクにも関心が集まり始めている。
これは暗号資産市場にとっても警鐘となる。BTCが必ずナスダックに連動するわけではないが、ハイテク株が下落し続けるなら、市場がリスク選好を弱めている可能性がある。短期資金がさらに縮小するかどうかは、米国株の値動きだけを追うよりも注目に値する。
市場が成長への期待を追いかける段階から、リターンを計算する段階へと移れば、AI関連銘柄がどれほど盛り上がっても、バリュエーションとキャッシュフローの試練に向き合わなければならない。