币价原地不动，借钱买比特币的人却先亏8%。拿1万美元本金、按8%年利率再借1万买2万比特币，一年后还掉1万本金加800利息只剩9200——比特币没跌，杠杆先吃掉自己那部分本金。

全款买没有利息账单，但放弃把这1万放进年化4%出头短债的收益。期货更隐蔽：溢价算进开仓价，不用贷款也照样付资金成本。

问题不只是方向对不对，还在能不能扛到兑现；融资成本越高，能等的时间越短。