原油は今週、本当に荒っぽい動きだった。

ブレント原油は金曜日の取引中に一時110ドルにタッチし、5月以来初めてのこと。WTIは101.41ドルで引け、9月以来の高値となった。WTIは週間で10％超上昇。純粋に地政学リスクへの警戒感に押し上げられた格好だ。

ホルムズ海峡付近では貨物船が攻撃を受けて沈没し、ウクライナはロシアの製油所を攻撃。米国の留出油在庫も12％減少し、ディーゼル燃料が不足しかねない状況だ。エネルギー省は金曜日、戦略備蓄から原油1,700万バレルを借り入れる申請まで行った。

リスクプレミアムだけで押し上げられた相場は、私なら追いかけるのは怖い。一方で、すでにファンダメンタルズから乖離しているとの声も出ている。中東からの輸出はほぼ回復し、世界の在庫にもまだ余裕がある。プレミアムが維持できるかどうかは、来週もホルムズ海峡で騒ぎが続くかにかかっている。

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