金曜日の米国株で最も大きく下落したのは、「ビットコイン株」だった。
MSTRは終値で9.6％下落し、136.83ドルとなった。1日の出来高は3,170万株で、JPモルガンの約4倍に達した。同じ時間帯に$BTC が下落したのは、わずか約1％だった。下がったのはビットコインではなく、「ビットコインを保有する企業」という立場に対する評価だ。
発端は、MSCIが木曜日に新たな指数選定ルールを発表したことだ。非事業資産である投資資産を大量に保有し、事業資産が不足する企業は、ファンド類似の事業体とみなされ、同社のグローバル指数から除外される可能性がある。Strategyと日本のMetaplanetはいずれもその境界線上にある。最終的な影響対象のリストは11月11日に発表され、新ルールは11月30日に発効する。
その影響として、JPモルガンは、MSTRが除外された場合、パッシブファンドから約28億ドルの売り圧力が生じると試算している。他の指数会社も追随すれば、総額は88億ドルに達する可能性がある。株式を発行してビットコインを買い増してきたStrategy（現在848,250 BTCを保有、総取得コストは約640億ドル）にとって、これは資金調達の仕組みを直接試すことになる。
皮肉なことに、同じ日にCantor FitzgeraldはMSTRの目標株価を186ドルから208ドルに引き上げ、オーバーウエートを維持した。また、ビットコインの12カ月後の想定価格も9万8,000ドルから11万2,000ドルに引き上げた。アクティブ投資家とパッシブ投資家は、この「ビットコイン金庫」にまったく逆の評価を下した。
BTC金庫というストーリーに、新たな変数が加わった。こうした企業が指数構成銘柄になれば、指数連動のパッシブ資金が流入する。一方、ファンド類似の事業体に再分類されれば、それまで流入していた資金もパッシブに流出する。暗号資産の伝統的金融への組み込みが、初めて「除外」という形で表面化した。
#StrategySharesFall9%OnFriday
#MSTR #BTC
以上は投資助言ではありません。DYOR（ご自身で調査を）。取引にはリスクが伴います。