#比特币短期持有者持仓升至408万枚 $EPIC $GTC $BTC
FRBが10月に追加利上げを実施するとの市場予想は、一時17％まで低下し、従来の36％近い水準から大きく後退しました。
一見すると、これはリスク資産にとって追い風です。
利上げ観測が後退すれば、ドルや米国債利回りへの圧力が和らぎ、BTCやETHなどのリスク資産は短期的に一息つきやすくなります。
ただし、これを「この先は一直線に上昇する」と捉えるのは早計です。
市場を悩ませているのは、雇用が減速する一方で、インフレがまだ完全には落ち着いていないことです。
米国の9月の非農業部門雇用者数は2万9,000人にとどまり、予想を大きく下回りました。雇用の弱まりは、FRBが引き締めを続ければ景気にさらなる圧力がかかる可能性を意味するため、市場では10月の追加利上げ観測が後退しました。
一方で、9月のCPIは前年同月比3.7％となり、PPIは同6.3％に達しました。
つまり、インフレ圧力は依然として残っています。特にエネルギー価格がさらに上昇すれば、今後の金融政策に対する市場の見方が再び急速に変わる可能性があります。現在のマクロ環境は非常に微妙です。雇用が引き続き減速し、インフレも低下すれば、高金利への懸念は和らぐかもしれません。原油価格が上昇し、インフレが再び予想を上回れば、利上げや高金利の長期維持への観測が再び強まる可能性があります。雇用統計、CPI、PPI、FRBの発言があるたびに、BTCやETHが急変動する可能性があります。
そのため、10月の利上げ確率の低下は、市場の短期的な圧力をいくらか和らげるものと見るべきであり、リスクがなくなったことを示すものではありません。
ETHにとって、今後注目すべきなのは「利上げするかどうか」という一言ではなく、次の2つの重要な要素です。
インフレが再び高まるか。雇用がさらに弱まるか。2つの指標が「インフレ低下、雇用の緩やかな減速」という方向に進めば、リスク選好が改善する可能性があります。しかし、インフレが予想外に強まれば、市場は再び価格を見直す可能性が高く、BTCやETHも値動きの荒い展開になりやすいでしょう。