ビットコイン（BTC）価格と短期保有者（STH）の実現価格（2022年1月～現在）
ビットコイン価格と短期保有者（STH）の取得原価／実現価格の関係は、オンチェーン分析において最も重要なシグナルの一つと考えられています。
STH実現価格は、短期保有者（BTCを155日未満保有している投資家）の平均購入価格（取得原価）を表します。
主要な市場局面とトレンド分析
期間またはタイムライン//BTC現物価格とSTH実現価格//市場動向とSTHの行動
2022年（弱気相場）//価格 < STH実現価格//極度のパニックと投げ売り：現物価格はSTHの取得原価を大きく下回って推移しました（FTX破綻時には15,500～16,000ドルまで下落）。短期保有者は継続的に損失を出しながら売却していました。
2023年（回復局面）//価格 ≈ STH実現価格反発と蓄積：ビットコイン価格は20,000～30,000ドルの範囲まで回復し、STHの取得原価を上回りました。これはマクロトレンド反転の最初の兆候となりました。
2024年～2025年初頭（強気局面）価格 > STH実現価格強い強気サポート：ビットコインは73,000ドルを突破し、100,000ドルを超える新高値を記録しました。押し目局面では、STH実現価格が強固な構造的サポート水準として機能しました。
2025年半ば～2026年（持ち合い）価格はSTH水準付近で推移主導権の回復：最近のオンチェーンデータによると、STH実現価格は約73,480ドルで、現在のBTC現物価格は82,000ドルを上回って推移しています。
主要なオンチェーン指標の解説
1. STH-MVRV比率：
a) MVRV > 1.0：現物価格がSTHの取得原価を上回ると、短期保有者は含み益となり、市場全体が強気であることを示します。
b) MVRV < 1.0：現物価格がSTHの取得原価を下回ると、短期トレーダーがパニック売りを行い、それが市場の底を形成することがよくあります。
2. STH SOPR（使用済みアウトプット利益率）：
- SOPRが1.0を上回った状態を維持している場合（最近数か月に見られるように）、投資家は損益分岐点または利益を出して売却しており、健全な強気相場の構造を示しています。
$BTC $ETH $SUI
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注：この投稿は学習目的です。DOYR
ビットコイン価格と短期保有者（STH）の取得原価／実現価格の関係は、オンチェーン分析において最も重要なシグナルの一つと考えられています。
STH実現価格は、短期保有者（BTCを155日未満保有している投資家）の平均購入価格（取得原価）を表します。
主要な市場局面とトレンド分析
期間またはタイムライン//BTC現物価格とSTH実現価格//市場動向とSTHの行動
2022年（弱気相場）//価格 < STH実現価格//極度のパニックと投げ売り：現物価格はSTHの取得原価を大きく下回って推移しました（FTX破綻時には15,500～16,000ドルまで下落）。短期保有者は継続的に損失を出しながら売却していました。
2023年（回復局面）//価格 ≈ STH実現価格反発と蓄積：ビットコイン価格は20,000～30,000ドルの範囲まで回復し、STHの取得原価を上回りました。これはマクロトレンド反転の最初の兆候となりました。
2024年～2025年初頭（強気局面）価格 > STH実現価格強い強気サポート：ビットコインは73,000ドルを突破し、100,000ドルを超える新高値を記録しました。押し目局面では、STH実現価格が強固な構造的サポート水準として機能しました。
2025年半ば～2026年（持ち合い）価格はSTH水準付近で推移主導権の回復：最近のオンチェーンデータによると、STH実現価格は約73,480ドルで、現在のBTC現物価格は82,000ドルを上回って推移しています。
主要なオンチェーン指標の解説
1. STH-MVRV比率：
a) MVRV > 1.0：現物価格がSTHの取得原価を上回ると、短期保有者は含み益となり、市場全体が強気であることを示します。
b) MVRV < 1.0：現物価格がSTHの取得原価を下回ると、短期トレーダーがパニック売りを行い、それが市場の底を形成することがよくあります。
2. STH SOPR（使用済みアウトプット利益率）：
- SOPRが1.0を上回った状態を維持している場合（最近数か月に見られるように）、投資家は損益分岐点または利益を出して売却しており、健全な強気相場の構造を示しています。
$BTC $ETH $SUI
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注：この投稿は学習目的です。DOYR