米国債利回りの上昇は、市場にとって根強いインフレと高い借入コストという二重の課題を反映しています。
米国債の10年利回りは約5.10％、30年利回りは約5.44％です。1年先のインフレ期待が3.9％に上昇するなか、インフレが十分な速さで鈍化せず、FRBの利下げ余地が限られる可能性を市場は引き続き懸念しています。
私の見方：短期的には市場のボラティリティが高まり、BTCやバリュエーションの高い株式に圧力がかかる可能性があります。金の方向性は、実質金利と安全資産需要のバランス次第です。
重要なポイント：利回りの上昇はリスク資産の重しになり得ますが、利回りの低下も安全資産への逃避を示している可能性があり、必ずしも強気のサインとは限りません。
市場の圧力が和らいでいるのか、それともより深刻なリスクが浮上しているのかを見極めるため、インフレ指標、米国債利回り、米ドル、資金フローに注目しましょう。