ブレント原油は今週、1バレルあたり約105～106ドルで取引されており、サウジアラビアのインフラに対するフーシ派の攻撃やホルムズ海峡付近での相次ぐタンカー事件を受けて、依然として高止まりしている。エネルギーコストはすでに8月CPIを前年比3.4%まで押し上げており、現時点での市場コンセンサスでは、本日後ほど発表される9月の総合CPIは前月比約0.6%／前年比3.6%まで加速すると見込まれている。主因は、先月およそ7%急騰したガソリン価格だ。
予想以上に強い結果となれば、FRBの9月利上げ（3.75～4.00%へ）が一度きりの措置ではなかったとの見方を裏づけることになる。市場はすでに追加利上げを織り込み始めており、10年国債利回りは5.20%近辺、つまり数十年ぶりの高水準で推移している。利回りの上昇は債券価格の下落を意味するため、原油高が続き、CPIのエネルギー項目が冷え込まない限り、長期デュレーションの米国債には引き続き下押し圧力がかかるだろう。