$SNDK サンディスクは1,300ドルを割り込み、1,299.30ドルで取引を終え、1日で6.85％下落しました。同じ日、SKハイニックス、ウエスタンデジタル、マイクロン、シーゲイトもそろって大幅安となり、フィラデルフィア半導体株指数は8営業日連続で下落。2008年以来最長の連続下落記録を更新しました。

今回の急落はサンディスク自体のファンダメンタルズとは関係なく、3つの要因が重なったものです。AIクラウドサービス企業のCoreWeaveの株価が12％近く急落し、債券価格も通常なら財務困難を示唆する水準まで下落したことで、市場ではAIインフラを高負債で拡大するモデルが行き詰まるのではないかとの懸念が広がりました。国際原油価格は1日で3％超上昇し、インフレ懸念が再燃。Anthropicの第3四半期の売上高成長率が鈍化したことを受け、一部の投資家は同社の評価額予想を2兆ドルから1.5兆ドルに引き下げました。

ただ、サンディスクの基盤は変わっていません。25人のアナリストによるコンセンサス評価は「買い」で、平均目標株価は2,173ドルと、現在の株価を67％上回っています。シティは2,100ドルの目標株価を維持。みずほは1,875ドルから2,050ドルに引き上げ、バーンスタインは3,000ドルを提示しています。同社は420億ドルの長期契約を確保しており、10月29日に決算発表を控えています。業績見通しが引き続き堅調なら、今回の恐怖による売りで生じた急落はチャンスになり得ます。

短期的には、1,296ドル付近の安値を維持できなければ、最後にもう一段下げる可能性があります。ただ、この水準で空売りを仕掛けるのは、すでにリスクに見合うリターンが小さくなっています。私は強気で見ており、決算前後の反発を待ちます。