デジタル・クローナの件で、中央銀行は計算機を取り出して試算した。今立法しても、実現するのは早くて2030年代になる。

スウェーデン中央銀行は今週、10月7日付で議会財政委員会に送った書簡を公開した。潜在的なデジタル・クローナに備え、今すぐ法的枠組みの準備を始めるよう立法者に求める一方、「発行はまだ決定していない」と明確にしている。では、なぜ今なのか。その答えはすべてタイムラインにある。

第一に、欧州中央銀行（ECB）のデジタル・ユーロの試験運用は2027年に予定され、2029年には一般向けに発行される可能性がある。9月15日、ECBはユーロ圏のオンライン事業者に試験運用への参加を呼びかけ、選ばれた事業者はシミュレーション環境でベータ版をテストする。スウェーデン議会には、比較の基準となる具体的な日付ができた。

第二に、中央銀行自身の試算では、デジタル・クローナはシステム開発から金融機関の準備、運用開始までに少なくとも5年かかり、立法にかかる時間は含まれていない。今決断しても、実際にクローナが使えるようになるのは2030年代初頭だ。つまり、立法の準備を前もって進めなければ、ECBの試験運用が2027年に始まり、2029年に発行される頃、スウェーデンの決済システムには自国通貨のデジタル版がないという気まずい状況に直面しかねない。

第三に、新たな安全保障上の理由が浮上している。スウェーデンの金融業界は約95％を民間機関が担っている。中央銀行は、サイバー攻撃、停電、通信障害の際にも決済を継続できるというデジタル・クローナのレジリエンス上の価値を、真剣に検討し始めた。スウェーデンと欧州のシステムを並行して稼働させるという考えだ。

さらに、長期的な懸念もある。ドル建てステーブルコインが世界的に拡大しているのだ。中央銀行は、外国通貨建てのステーブルコインが魅力的な決済手段とみなされれば、スウェーデン国内であってもクローナの利用が圧迫される可能性があると警告している。

私の見立てでは、これは中央銀行の政策が180度転換したことを示している。2023年の政府調査では「必要ない」とされていたのに、今年3月には中央銀行がe-kronaの法的要件に関する調査の開始を提案し、今では議会に直接「催促状」を送った。CBDCをめぐる議論の枠組みはすでに変わった。「必要かどうか」から「間に合うかどうか」へ。デジタル・クローナが誕生するのは2030年代かもしれないが、主権通貨のデジタル上の地位をめぐる立法競争は、今週正式に幕を開けた。

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