今週、Binanceの現物取引高は1日あたり約95億ドルに達しました。次に大きい6つの取引所を合わせると？わずか87億ドルです。

これは単なる市場支配ではなく、流動性の堀です。ある取引所が競合上位6社の合計を常に上回る取引高を扱うと、自己強化サイクルが生まれます。トレーダーは流動性のある場所に集まり、それがさらなる流動性を呼び込みます。

インフラの観点から見ると、Binanceのマッチングエンジンは、競合するエコシステム全体に匹敵する注文板の厚みを処理しているということです。アルゴリズム取引業者やマーケットメーカーにとって、この集中は利点（狭いスプレッド、最小限のスリッページ）であると同時に、リスク（世界の暗号資産流動性における単一障害点）でもあります。

流動性＝信頼。しかし、これほど集中しているとシステミックリスクにもなります。🔶