金は次の大きなブレイクアウトを前に、いったん下落するのか？ $XAU

多くの投資家が金は上昇し続けると考える一方、バンク・オブ・アメリカの最近の分析は、短期的に市場を驚かせる可能性のある、まったく異なるシナリオを示しています。

インフレや市場の混乱が続くなか、金は依然として重要な安全資産です。しかし、その裏では実際の売り圧力が高まっています。

1. 4,000ドルの壁が危うい
アナリストは、今後3か月間、金価格が1オンスあたり4,000ドルを上回る水準を維持するのは難しく、エネルギー価格危機の継続とドル高を背景に、第4四半期には一時的に3,750ドル近くまで下落する可能性があると予想しています。

2. 現物需要の弱まり
ETFの保有残高が安定しているだけでは、市場を守るには不十分かもしれません。現物需要には明らかな弱さが見られ、インドをはじめとするアジアの主要市場からの大口買いも鈍化しています。

3. 中央銀行の購入ペースが鈍化
近年、中央銀行による購入は金価格上昇の大きな原動力となってきました。しかし、この支えは弱まる可能性があり、年末までに限定的な売却が行われる可能性もあります。

見通しが再び強気に転じるのはいつ？

次の3つの重要な条件がそろえば、金は再び力強い上昇の勢いを取り戻す可能性があります。
米ドル指数の上昇が止まる。
インフレ圧力と地政学的緊張が和らぐ。
連邦準備制度理事会が利下げへ明確に転じる。

長期的な目標：
この一時的な下落が、必ずしも大きな上昇トレンドを損なうわけではありません。バンク・オブ・アメリカ自身は、法定通貨の購買力低下と世界の金融政策の変化に支えられ、金の平均価格が2027年までに1オンスあたり4,813ドルに達すると見ています。

金市場はいま、本格的なふるい落としの局面に入りつつあります。短期投機筋と、大きな買い場を待つ投資家とが選別されることになります。