米連邦準備制度（FRB）を見る際は、「金利」と「流動性」を一緒くたにしないこと。9月16日、FOMCはフェデラルファンド金利の誘導目標レンジを25ベーシスポイント引き上げ、3.75%～4.00%とした。FREDの最新週次データ（10月14日時点）によると、FRBの総資産は1週間で約80億8,000万ドル増加した。ただし、総資産は銀行準備金や純流動性の直接的な代替指標ではなく、1週間の増加がQEを意味するわけでもない。$BTC について本当に注目すべきなのは、資産の変化が継続するかどうか、そして市場が金利見通しをどう見直すかだ。