Jin10によると、Microsoft、Nvidia、Meta、Amazonのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）価格は2025年秋以降、急上昇しており、一部企業では2倍に達しています。投資家の間では、AIブームが業界の大規模な借り入れや投資を支えるだけのリターンを生み出せるのか、疑問視する声が高まっています。

CDSは、ウォール街の債務取引における保険のような役割を果たし、市場が通常どおりに機能しているときは、ほとんど注目されません。企業の債務不履行に備える保険料の上昇は、市場の懸念が強まっていることを示す場合があります。たとえば、テクノロジー企業がデータセンターを拡張するために銀行から数十億ドルを借り入れることがあります。その後、銀行は個々の顧客に対するエクスポージャーの上限を管理し、企業が融資を返済できなくなるリスクに備えるため、投資家や他の銀行からCDSを購入することがあります。

関連指数は急上昇しており、借り手が過剰な債務を抱えているとの懸念が広がっている可能性を示しています。2008年の金融危機前にも、同様の状況が見られました。AI需要が期待を下回ったり、プロジェクトの収益が予測を下回ったりすれば、テクノロジー企業は債務負担の管理がより困難になる可能性があります。CDS価格には、こうした不確実性がますます反映されています。