#ai和半导体股本周市值损失超1万亿美元

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1週間で1兆ドルが蒸発！AI半導体株で「大逃走」劇

世界時価総額上位20社のAI・半導体株は今週、合計で1兆ドル超が蒸発。SOXX半導体ETFは11年ぶりとなる最長の連続下落を記録した。

なかでもメモリーチップは大打撃だ。SKハイニックスは1日で10％超急落、サムスンは9％近く下落し、サンディスク、マイクロン、ウエスタンデジタルもそろって急落した。

皮肉なことに、これらの企業のファンダメンタルズは驚くほど好調だ。サムスンは今年、過去40年以上の利益の合計を上回る可能性すらある。それなのに、なぜ下落するのか？

理由は3つ。どれも胸に刺さる。
資金が高くなった。米国の9月CPIは3.7％に反発し、利上げ観測が再燃。米10年国債利回りは5％を超え、AIインフラの資金調達コストが急上昇した。ブロードコムのCEO、陳福陽氏は「AIの最大のボトルネックは、もはやチップではなく資金だ」と率直に語った。

競争が押し寄せてきた。長鑫存儲は4F²アーキテクチャの突破を発表し、年末にはサーバー向けDDR5製品を投入する予定だ。イーロン・マスクも追い打ちをかけた。中国は2028年に「大量のメモリーチップ」を量産するという。市場は2029年の供給過剰を先取りして織り込み始めた。

資金が逃げた。サムスンとSKハイニックスによる過去最大規模の自社株買い計画が予定より早く終了し、株価を下支えする400億ドルの資金が突然消えた。

最も不条理なのは、需要が崩れていないことだ。HBMはいまだに供給不足で、AI計算能力の不足は2030年まで続くと予想されている。それでも資本市場が見るのは、今日どれだけ稼いだかではない。明日も稼ぎ続けられるかどうかだ。
これが半導体だ。上がるときは物語を語り、下がるときは帳簿を計算する。