最近 $BTC また悪材料が出ました。Strategy（旧マイクロストラテジー）がMSCIの指数から除外される可能性があります。

このニュースを見て、Strategyがビットコインを強制的に売却することになるのでは、と考える人も多いでしょう。

MSCIの言いたいことは簡単です。Strategyは現在、上場企業ではあるものの、実際にやっていることは基本的に資金調達をしてBTCを買い、買ったらまた資金調達をして買い続けることです。事業を営む企業というより、BTCの投資手段に近いというわけです。

市場では、指数から除外された場合、およそ28億ドル相当の売りが出る可能性があると言われています。調べてみたところ、ここで売られるのは株式であって、BTCではありません。

そのため、これは短期的にはあまり心配する必要はなさそうです。

本当に考えるべきなのは、Strategyがここ数年、なぜ買い続けられたのかということです。結局のところ、資本市場で資金調達をしてきたからです。MSTRの株価が下落圧力を受け続け、バリュエーションのプレミアムがますます低下すれば、今後BTC購入のために資金調達をするのは、以前ほど簡単ではなくなるかもしれません。心配すべきなのは、マイクロストラテジーの今後の購入能力です。

最終的な除外銘柄リストは11月11日に発表されます。