あるアナリストによると、新興ビットコイン大口保有者が、クジラ保有分の実現時価総額のおよそ3分の1を占めるようになっており、77,000ドルの取得原価が市場回復の重要な水準となっています。BlockBeats On-chain Detectionによると、MorenoDVはCryptoQuantのデータを引用し、10月15日時点で新興クジラの実現時価総額は786億ドル、従来からのクジラは1,590億ドルだったと伝えました。新興クジラの割合は33.06%で、2026年初頭の約18%から上昇しています。

実現時価総額とは、トークンがオンチェーンで最後に移動した時点での価値を測る指標であり、ビットコイン供給量に占める割合を示すものではありません。9月以降、新興クジラの実現時価総額は上昇する一方、従来からのクジラの実現時価総額はおおむね横ばいで推移しており、最近の増加が主に新しい保有者の間で起きたことを示しています。新興クジラの平均取得原価は、前サイクルのピーク付近では約110,000ドルでしたが、8月下旬には約68,000ドルまで下落し、その後約77,000ドルに上昇しました。このデータは、クジラが市場の低迷期に買い集め、回復局面でも保有を続けたことを示唆しています。ただし、保有者の構成変化や資産の移転もあるため、実現時価総額の増加が市場に同額の新規資金が流入したことを必ずしも意味するわけではありません。