【ステーキングETFに冷や水、発起人が先に撤退😳🚪】

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資金が入る前に、発行会社が先に撤退した。VanEckは10月14日、申請の取り下げを届け出た。$ETH に賭けたあの商品の準備には1年かかった。登録は最後まで有効にならず、1口も販売されなかった。待っていたのは上場の知らせではなく、発行するつもりはないと記された一通の手紙だった。😳

この商品は当初、目新しいものだった。イーサリアムを直接買うのではなく、Lidoが発行するステーキング証明トークンを保有する。Lidoは、イーサリアムのステーキング報酬に最も近いものだと説明していた。個人投資家にとっては、ほったらかしで収益を得られるということ。Lidoにとっては、ウォール街から届いた名刺のようなものだった。🪪

だがこの1年で、競争相手がひしめくようになった。ブラックロックは3月に、同種の商品をすでに上場させていた。3月末までに、そのファンドには4億1,000万ドルが集まった。自らバリデーターノードを運用し、トークンには依存しない。もう一方では、証券会社もこのビジネスに参入している。インタラクティブ・ブローカーズは今週、イーサリアムのステーキングを開始した。🧩

資産そのものも重荷になっている。Lidoの預かり資産は1年前には333億ドルだったが、今は約236億ドルにとどまる。1年でほぼ3割減だ。市場が不安定なときには、ステーキング証明トークンが割引価格で取引されることもある。投資家はイーサリアムを買ったつもりでいるのに。⚠️

同じ日に発表されたデータは、さらに冷ややかだった。木曜日、$BTC 現物ETFへの資金流入はわずか506万ドル。対照的に、イーサリアムETFからは6,022万ドルが流出した。ブラックロックだけでも4,439万ドルが流出。4営業日で、イーサリアムETFの純流出額は約2億5,000万ドルに達した。私個人の見方では、資金はまだ戻ってきていない。📉

私個人の見方では、これは偶然ではない。商品が本当に良いかどうかは、市場が投票で示す。後発組にできるのは、手数料と販売網で勝負することだけだ。競争に勝てなければ、撤退も損失を抑える手段のひとつ。発行会社は誰よりもそれをよく分かっている。こうしたニッチな仕組みのETFは、今後さらに承認されにくくなるだろう。🔍

📌 ひと言で言えば：買い手がいないだけでなく、発起人のほうが先に売る気をなくした。

これは商品に問題があるからだと思う？ それとも市場が本当に冷え込んでいるの？