ある人に聞かれました。「今、何を買えば10年後に大きく値上がりしていますか？」

正直に言うと、私にも分かりません。

ただ、相場のサイクルという観点から、過去10〜15年で大きく値上がりし、何度も持ち上げられ、「何も考えずに積み立てればいい、下落したら迷わず買えばいい、ずっと持ち続ければいい」とまで言われている銘柄には、特に警戒しています。

過去を見てみましょう。

金：1971〜1980年、およそ9年にわたる大相場を経験しました。
天井をつけた後、過去最高値を回復したのは2008年。およそ28年かかりました。

ナスダック総合指数：1982〜2000年、およそ18年にわたる長期の強気相場を経験しました。天井をつけた後、過去最高値を回復したのは2015年。およそ15年かかりました。

日経平均株価：1974年の底値から1989年の天井まで、上昇局面はおよそ15年にわたりました。その後、過去最高値を回復したのは2024年。およそ34年かかりました。

上昇局面でも、毎年値上がりするわけではありません。また、過去最高値の回復は名目価格で見た場合にすぎず、インフレや配当は考慮していません。積立投資をした人が損益ゼロに戻るまでの期間とは同じではありません。

資産は、何年にもわたって値上がりすることで、「買えば儲かる」と人に信じ込ませることがあります。一方で、さらに長い待ち時間によって、高値で買った人に価格の代償を思い知らせることもあります。

赚哥はこう言います。「利益が出ない長いサイクルに直面したら、私たちはどう対処すればよいのでしょうか？」

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