AI関連株の巻き戻しを受け、$CATは5日間で約10%下落。日中に$704をつけた後、$735.64で取引を終えた。オッペンハイマーは目標株価を$1,009に大幅引き下げたものの、「アウトパフォーム」の評価は維持。データセンターの電力需要という投資仮説は依然として健在だ。問題は、ここが押し目なのか、それともさらに深い下落の始まりにすぎないのかということ。$700を節目として見ている。ここを維持すれば買い、割り込めばおそらく$650まで下がるだろう。オッペンハイマーが強気姿勢を維持していることから、ファンダメンタルズのストーリーが崩れていないのは分かる。ただ、モメンタムは厳しく、AI関連銘柄は軒並み売り込まれている。ここで取引するなら、ポジションは小さくして、値動きに余裕を持たせたい。ここでエントリーし、$695を下回ったら損切り、最初の目標は$775への回復。この下落は絶好の買い場かもしれないし、落ちてくるナイフをつかむことになるかもしれない。AIをめぐる見方が安定するか、さらに悪化するか次第だ。最初の反発を追いかけるより、まずは底固めを確認したい。