アナリストのJukan氏は、ストレージとコンピューティングのサイクルは連動して逼迫または緩和する可能性が高く、ストレージだけが供給過剰に転じる一方で、コンピューティングが供給不足のまま続くことはないと主張した。また、ストレージを空売りし、ハードドライブを買い持ちするという見方は成り立たないとも述べた。ハードドライブも同じサイクルに左右されるため、現在のサイクルが反転すれば、安全な状態を保てないからだ。

ChainCatcherによると、Jukan氏は、2027年以降の市場見通しは明確ではないと述べた。また、過去には供給が拡大する1～2四半期前に価格がピークを迎え、その後、出荷が増加し、利益プールが縮小してきたと指摘した。

このサイクルは、標準化された製品を使わず、需要を動かす要因も異なるため、パソコン、スマートフォン、汎用サーバーの各サイクルとは異なると同氏は述べた。ジューカン氏はさらに、一部の投資家はいまも、上昇局面での利益と下落局面での損失に関する古い前提に基づいてストレージを評価しており、その結果、バリュエーションが低迷していると指摘した。

過去に見られたような急激な崩壊が再び起きる可能性は低いものの、緩やかな下落はあり得ると同氏は述べた。サムスンとSKハイニックスの利益率が現在の水準から半減したとしても、PERは依然として10倍台を維持する可能性があり、これはHDDメーカーの評価額のおよそ半分に当たるという。

ジューカン氏はまた、ストレージ価格が下落すれば、ローカルAIがけん引する個人向けAI需要を含め、各価格帯で別の需要が生まれると述べた。ハイパースケールクラウド事業者によって押し上げられたストレージ価格が抑えられなければ、ローカルAIの普及は難しくなるという。メインフレームからパソコンへ、そしてクラウドからスマートフォンへと移行した流れになぞらえ、現在のAIサイクルは最先端の研究機関からローカルのオープンソースAIへと移り、ストレージ需要を吸収する可能性があると同氏は見ている。また、ストレージ価格の高止まりは10年以上続かず、いずれ下落するものの、オープンソースに支えられたローカルAIのような新たな消費者需要が下支えになる可能性があると付け加えた。